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Hipgnosis Songs Fund (HSF), a entidade listada no Reino Unido fundada por Merck Mercuriadis, agora possui um catálogo de direitos musicais no valor de mais de US $ 2,5 bilhões.
Isso está de acordo com uma avaliação independente revelada no novo relatório financeiro intermediário, cobrindo os seis meses até o final de setembro de 2021.
O relatório revela: “Em 30 de setembro de 2021, [our] O portfólio compreende 146 catálogos, 65.413 músicas, com um valor justo agregado de $ 2,55 bilhões (conforme determinado pelo avaliador independente do portfólio). ”
A valorização desse catálogo continua aumentando, da mesma forma que os múltiplos pagos em toda a indústria da música pelos direitos continuam a aumentar.
De acordo com o relatório da HSF, sua última avaliação independente colocou um múltiplo agregado de 19,03 vezes a receita líquida anual histórica das ações da editora no portfólio de direitos da empresa. (ou seja, o avaliador acredita que o atual mercado de música de M&A pagaria um múltiplo de 19 vezes pelos direitos de HSF, caso eles estivessem hipoteticamente à venda.)
Esse múltiplo de 19,03 vezes, diz o relatório provisório, é significativamente maior do que o múltiplo de aquisição combinado de 15,93 vezes a receita líquida que a HSF pagou, em média, pelos direitos que possui hoje.
De fato, no final de março de 2021, o catálogo do Hipgnosis Songs Funds – então com 64.555 músicas – era avaliado em $ 2,2 bilhões.
Esse valor de $ 2,2 bilhões foi baseado em um múltiplo de 17,96x da receita líquida anual histórica de ações da editora.
Desde então (ou seja, nos seis meses do final de março ao final de setembro de 2021), o HSF adquiriu os direitos de 858 canções.
Isso é feito por meio de oito aquisições separadas, que custam um valor total de US $ 260 milhões.
A empresa usou esse dinheiro para abocanhar os direitos de canções dos Red Hot Chili Peppers, Christine McVie do Fleetwood Mac, Rhett Akins, The Monsters & Strangerz (Stefan e Jordan Johnson), Elliot Lurie, Ann Wilson e Kaiser Chiefs.
A Hipgnosis diz que o valor do catálogo do HSF aumentou 3% em uma base comparável no período de seis meses até o final de setembro de 2021, o que foi devido a: “Um aumento na receita de desempenho esperada em 2023 como [our] Independent Portfolio Valuer agora está prevendo uma recuperação mais forte de COVID-19 para níveis pré-pandêmicos ”, bem como“ Um aumento nas taxas de crescimento de streaming para refletir o crescimento contínuo de assinantes pagos além das expectativas ”.
O Hipgnosis Songs Fund também revelou alguns dados importantes de receita em seu novo relatório provisório.
Nos seis meses encerrados em setembro de 2021, a empresa gerou receita líquida de US $ 74,1 milhões, um aumento de 31% no comparativo anual.
A HSF atribuiu esse crescimento de receita principalmente às aquisições de catálogo que fez nos 12 meses anteriores.
Desses $ 74,1 milhões, cerca de $ 26,9 milhões (36%) vieram de plataformas de streaming, enquanto $ 19,8 milhões (27%) vieram de royalties de desempenho e $ 11,6 milhões (16%) vieram de licenciamento de sincronização. (Veja abaixo uma análise completa.)
Como resultado, o portfólio atual de direitos da HSF agora parece firmemente no caminho para postar cerca de US $ 150 milhões anualmente.
Outros números principais do Hipgnosis Songs Fund no semestre (até o final de setembro de 2021) incluem:
- O EBITDA dos seis meses encerrados em 30 de setembro de 2021 aumentou 16,2% para US $ 54,6 milhões (seis meses encerrados em 30 de setembro de 2020: US $ 47,0 milhões);
- NAV operacional (avaliação de ativos líquidos) aumentando em 2,5% para $ 1,7242 por ação durante o período de seis meses (31 de março de 2021: $ 1,6829);
- Uma perda operacional de $ 18,0 milhões, em grande parte devido a despesas relacionadas à Amortização de Catálogos (- $ 52,1 milhões) e relacionadas a amortizações de juros de empréstimos ($ -10,0 milhões)
Merck Mercuriadis, fundador do Hipgnosis Songs Fund Limited e Hipgnosis Song Management Limited disse: “É incrível acreditar que estamos na metade do nosso quarto ano! Os últimos nove meses, incluindo este período de relatório provisório de 1 de abril a 30 de setembro de 2021, foram um período muito importante e emocionante em nosso amadurecimento.
“Estou muito satisfeito em relatar um crescimento ano-a-ano da receita líquida de 31%, crescimento do EBITDA de 16% e, mais importante, crescimento do NAV de 2,5% nos últimos seis meses, impulsionado por um aumento no valor justo de nossos Catálogos. Isso eleva nosso retorno de NAV total entregue desde o IPO há menos de 4 anos para incríveis 46,7%. ”
Mercuriadis adicionado: “Embora estejamos em uma posição incrivelmente forte com nosso Catálogo de canções icônicas, este período foi desafiador. Como afirmamos anteriormente, o lapso de tempo entre o consumo das músicas e o processamento das declarações de royalties, que é o ponto em que reconhecemos as receitas, significa que o impacto do COVID-19 agora está sendo totalmente sentido nesses resultados. Em particular, e junto com a indústria da música em geral, o fechamento de locais de música ao vivo, pubs, bares e restaurantes durante vários bloqueios impactou os ganhos de desempenho de nossos catálogos durante este período.
“Enquanto olhamos para o futuro, apesar do surgimento da variante Omicron do COVID-19, continuamos a ver uma perspectiva promissora para a indústria da música e nossos catálogos.”
Merck Mercuriadis
“Nossos catálogos antigos compensaram a queda em seus ganhos de desempenho com ganhos de desempenho de streaming excelentes, à medida que os consumidores se voltavam para os clássicos durante o bloqueio. Apesar de estarmos em um dos momentos econômicos e operacionalmente difíceis mais desafiadores de nossas vidas, estamos muito satisfeitos por ainda sermos capazes de entregar um dividendo totalmente coberto – uma validação da confiabilidade das músicas como uma classe de ativos. Enquanto olhamos para o futuro, apesar do surgimento da variante Omicron do COVID-19, continuamos a ver uma perspectiva promissora para a indústria musical e nossos catálogos.
“Nos últimos 6 meses, vimos locais ao vivo lotados até 2023, pubs, bares e restaurantes lotados e o crescimento do streaming continua a exceder as expectativas. Este otimismo no crescimento é compartilhado por nosso avaliador independente, que aumentou a trajetória de ganhos futuros para nossos catálogos em seus modelos de avaliação, resultando em um crescimento de 3% no valor justo de nossos catálogos. No entanto, devemos ser proativos e não tomar essa recuperação como certa, algo destacado pela incerteza contínua causada pela variante Omicron do COVID-19.
“Portanto, a fim de garantir que nossos catálogos tenham um desempenho superior, independentemente das condições de mercado mais amplas, continuamos a aumentar nossos esforços de gerenciamento de canções. Contratamos especialistas em todas as partes do Song Management para explorar todas as oportunidades de inovar e maximizar os ganhos de nossas músicas. Nosso modelo focado e cuidadoso fornece a largura de banda para ser capaz de gerenciar ótimas músicas de maneira responsável, à medida que maximizamos suas receitas e, ao mesmo tempo, aprimoramos seus legados de longo prazo. ”
Depois de levantar uma quantia de $ 215 milhões em junho / julho deste ano por meio de uma colocação de ações, Hipgnosis Songs Fund prometeu a seus investidores que não seria levantando mais capital nos mercados públicos até pelo menos Q2 2022.
Desde então, a Merck Mercuriadis anunciou uma nova arrecadação de fundos privados de US $ 1 bilhão da Blackstone.
Esse dinheiro vai alimentar um novo Fundo afiliado ao Hipgnosis – Hipgnosis Songs Capital – administrado separadamente ao Hipgnosis Songs Fund.
Além disso, a Blackstone fez um investimento na empresa de gestão de investimentos da Mercuriadis, Hipgnosis Song Management.
Quando o Hipgnosis Songs Fund for capaz de arrecadar mais fundos no próximo ano, diz Mercuriadis, vai – desde que tenha o dinheiro necessário – ser capaz de obter 20% participação em quaisquer direitos adquiridos pela Hipgnosis Songs Capital.Music Business Mundial
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